超大盘指数

简介

上证超级大盘指数简称超大盘指数，英文名称为SSE Mega-cap Index，英文简称为SSE Mega-cap，指数代码为000043。

超大盘指数由上海证券交易所和中证指数有限公司联合开发，挑选在上海证券交易所上市的规模大、流动性好的20只超级大盘股作为样本，采用等权重计算方法，综合反映上海证券交易所超级大型上市公司股票的整体表现，并为相关指数化投资产品的开发提供基础工具。

超大盘指数于2009年4月23日正式发布，基日为2003 年12月31日，基点为1000点。

样本股选取

样本空间

上证超大盘指数的样本空间为上证180指数样本股。

选样方法

1、计算样本空间内股票最近一年（新股为上市以来）的A股日均成交金额与日均总市值。

2、对样本空间内股票在最近一年的A股日均成交金额和日均总市值由高到低排名，然后将两指标的排名结果相加，所得和的排名作为股票的综合排名，原则上选取排名在前20 名的股票作为指数样本；按照上证行业分类方法分类的单一一级行业股票在指数中的样本股数量不超过6只。

样本调整

上证超大盘指数依据稳定性和动态跟踪相结合的原则，每年定期审核两次样本股，并根据审核结果调整指数样本股。原则上每次调整比例不超过10%。样本股调整实施时间为每年1月份和7月份的第一个交易日。样本股定期调整时设置缓冲区，排名在16名内的新样本优先进入，排名在24名之前的老样本优先保留。

当指数成份股出现吸收合并等事件时，将对上证超级大盘指数样本进行临时调整。新发行股票快速进入上证180指数时，将按照上证超级大盘指数的选样规则对其进行相应调整。

等权重因子调整

等权重因子每年随样本股定期调整而调整两次，调整时间为每年1月和7月的第一个交易日，以调整前最后一个交易日收盘的调整市值来计算调整时的等权重因子。当出现样本股临时调整时，新进指数的股票继承被删除股票在调整前最后一个交易日的权重，据此计算新进股票的等权重因子；当样本股股本结构出现显著变化或者其它原因导致其权重发生突变时，将决定是否对等权重因子进行临时调整。

指数计算与修正

超大盘指数采用等权重方式计算，计算公式为：

报告期指数=（报告期成份股的调整市值/除数）×1000

其中：调整市值=Σ(股价×调整股本数×等权重因子)，调整股本数的计算方法同上证180指数。即：采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见，上证成份指数的分级靠档方法如下所示：

如：某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40]内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。具体情况如下表：

设置等权重因子以使单个样本股权重等于5%。

超大盘指数的修正同上证180指数。即：当样本股名单发生变化或样本股的股本结构发生变化或股价出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维护指数的连续性。修正公式为：

修正前的市值/原除数=修正后的市值/新除数

其中，修正和的市值=修正前的市值+新增（减）市值；

由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。

指数作用与意义

科学反映A股市场的估值水平

首先，摒弃加权平均市盈率估值标准的不合理性，消除资本市场对“估值过高”的恐惧，提高A股估值水平的科学性。目前，全球资本市场中仅我国A股市场采用所有股票的加权平均市盈率作为估值标准，这样的估值方法抹杀了不同行业、不同周期、不同成长性、不同规模股票估值的差异，缺乏科学性。超大盘指数的推出可一定程度上改善A股市场估值不合理的现状，科学反映市场估值水平。

其次，提高A股市场估值水平与成熟市场的可比性。一直以来，国内资本市场将美国道琼斯指数十几倍的市盈率与A股市场市盈率比较，得出中国股市估值过高的结论。这严重抑制了A股市场的成长。其实认为道琼斯指数估值低是对指数的实质不够了解，认识有偏差，道琼斯指数估值是以30个超大盘股平均市盈率为参照系，而国内A股是以所有上市的2000只股票的平均市盈率作为估值标准的，这两个估值标准并不能相提并论。超大盘指数的诞生为今后A股与发达国家股市估值的比较提供了一个具有可比性的指标，从此评价A股估值就能以该指数为参照系，目前该指数较低市盈率，完全可与世界上任何股市进行比较，可以使国内股市不再受“高估值”的误导和困惑，促进股市健康向上发展。

最后，正确引导投资者对A股市场估值水平的认识。中国经济已连续30年保持平均9.7%的增速，股市的估值水平跟随经济增长而提高，略高于境外成熟市场属正常现象。超大盘指数的推出可以正确引导投资者对估值水平的认识。我们可以做个比较：在金融危机下，道指30只样本股中很多企业经营陷入困境，业绩出现亏损，十几倍市盈率已不复存在，而上证超大盘指20只样本股尚处于成长阶段，业绩优异，未来仍具有较大的发展空间，市盈率仍有一定的提升空间，据此，中国A股略高于发达市场的市盈率水平属正常现象，应客观认识和评价这一现象，不必过度恐慌。

丰富指数化产品的投资标的

超大盘股由于其较高的代表性和较好的流动性而备受关注，在国际市场上，众多超大盘指数都成为指数化投资产品和衍生产品的重要投资标的。诸多业内人士表示，此次推出超大盘指数在一定程度上丰富了A股市场的指数群体，为指数化产品提供基础工具，尤其是为ETF基金提供新的投资标的。

20只成分股及行业分类

20只成分股

截至2011年9月22日，超大盘指数的成份股如下：

浦发银行（600000）、宝钢股份（600019）、中国石化（600028）、中信证券（600030）、三一重工（600031）、招商银行（600036）、中国联通（600050）、国阳新能（600348）、江西铜业（600362）、贵州茅台（600519）、山东黄金（600547）、大秦铁路（601006）、中国神华（601088）、农业银行（601288）、中国平安（601318）、工商银行（601398）、中国铝业（601600）、中国建筑（601668）、中国石油（601857）、紫金矿业（601899）

行业分类

金融行业：浦发银行（600000）、中信证券（600030）、招商银行（600036）、农业银行（601288）、中国平安（601318）、工商银行（601398）

煤炭石油行业：中国石化（600028）、国阳新能（600348）、中国神华（601088）、中国石油（601857）

有色金属行业：江西铜业（600362）、山东黄金（600547）、中国铝业（601600）、紫金矿业（601899）

机械行业：三一重工（600031）

建筑行业：中国建筑（601668）

交通运输行业：大秦铁路（601006）

酿酒行业：贵州茅台（600519）

钢铁行业：宝钢股份（600019）

通信行业：中国联通（600050）

该页面最新编辑时间为 2023年12月1日