高息货币

盈利构成分析

刚刚我们介绍的是一种简单的描绘。是理论层面上的解释。

在汇市中，套息交易除了可以赚取差额的

利息收入

外，更多的还是其可以获得两国货币的

利率

浮动带来的外汇收入。

举例如下：

USD/JPY 在115.00的价位，你买入1USD，同时付出115.00JPY，并把这1USD存入美国银行机构，一年之后，USD/JPY的汇率涨到125.00。这个时候你打算结束了。

如果美国的利率是5%，而日本是零利率，那么，1*5%=0.05。然后就有1.05USD了。1USD现在可以兑换成125.00JPY，0.05USD 可以兑换成（0.05*125.00=6.2500）6.2500JPY。共有131.25JPY。和以前的115.00相比（131.25-115.00=16.25JPY）这里，你赚是利息是6.25JPY，但是你赚的汇率的波幅是10JPY。

套息交易的风险分析

交易是有风险的。那套息交易的风险在那里呢，我们刚刚分析了它赢利的两个方面，在利息方面，波动是不太大的，因为一个国家的银行要降息或者加息都是要经过较长时间的考虑的，所以对利息收入影响不大。

那一个主要的风险就是高息货币对低息货币的汇率变化。如果刚刚我们举的那个例子中，USD/JPY的汇率如果在一年以后跌到105.00。那我们最后能换到的是（1*105.00+0.05*105.00=105.00+5.25=110.25JPY），这样我们对比115.00JPY，我们还亏了 4.75JPY。

风险控制

有了上述的分析后，大家应该对套息交易的风险有个基本的认识了。那套息交易怎么做才不会出现风险呢。因为套息交易现在主要是大机构在做，他们的资金大，所以出现一个“

抛补套利

“抛补套利”和“非抛补套利”。后者是自然状态下的套息交易，会有风险。前者是高息货币国会根据货币的发展情况给交易者一个“远期汇水”，按照我们刚刚的计算方式，如果这个远期汇水能够保证赢利，那么大机构就会进行了。这是规避风险的方法之一。

我们再聊聊银行加息或者降息对套息交易的影响

如果是高息货币国家银行。它加息，是不是会促进套息交易的进行呢。它降息，是不是又会打击套息交易的积极性呢。

如果是低息货币国家银行。它加息，是不是会减少套息交易量呢。它降息，是不是又会促使套息交易猖獗呢。

最后，我们再说说套息交易的建仓和结算对汇市的影响

当套息交易建仓时，因为是买入高息货币，卖出低息货币，那么，高息货币就会走强，低息货币就会走弱。

当套息交易结算时，因为是卖出高息货币，买入低息货币，所以，高息货币就会走弱，低息货币就会走强。

该页面最新编辑时间为 2023年12月1日