虽然合理货币供给量理论只适用于法定货币,但类似的结论也适用于其他类型的货币。例如:要使银行存款的数量达到最佳值,就必须对存款支付竞争性利息,同时还必须使银行自身的储备资产得到竞争性利息,否则银行就会将其储备资产的利息损失当成吸收存款的边际成本的一部分,这样,即使存在竞争性存款利息,也不会形成合理的银行存款数量。
合理货币供给量理论对实际政策的讨论几乎没有影响。由于存在计算困难,对流通中的现钞支付竞争性利息显然是不切实际的。同样,要将非货币资产的名义利率固定在零值上也是行不通的。而在价格弹性有限的情况下,货币管理当局也难以通过控制通货紧缩率的方式来实现将名义利率长期维持在零值上的愿望。因为通过通货紧缩来增加实际货币余额实际上并非没有成本。在价格上涨或价格稳定的情况下,要实现长期的通货紧缩,就必须降低货币扩张率,而这将很可能引起至少是暂时性的失业增加。而且,通货紧缩过程本身也是有代价的。合理货币供给量理论假定,在一种静态状况下,各种名义价格能以同样的速率持续下降。实际上,在总价格水平持续下降的情况下,各个单个的价格很可能是在离散的时点下降的。在名义价格下降的同时,其相对价格首先有一个不连续的下降过程,随后还会连续上升,接着又是一个不连续的下降过程。在波动性的通货膨胀过程中,相对价格的随机性会不断增强,从而导致价格的信息功能丧失,并进而导致资源的无效配置。而在通货紧缩的过程中,也同样存在这样的成本。
合理货币供给量理论基本上是瓦尔拉斯非货币均衡体系中的福利定理在一个货币交换体系中的直接转换。因此,根据福利定理,合理货币供给量理论很自然地将通货膨胀或通货紧缩视为一个无成本的过程,而不是一个信息传递和资源配置扭曲的代价沉重的过程。这是该理论的主要缺陷。
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