华谊兄弟融资

紧接着，华谊兄弟开始了多元化的进一步尝试。到了2005年年底，华谊兄弟又进行了一轮融资。 2007年，华谊兄弟迎来了迄今为止最大的投资者分众传媒。

简介概述

应该说，华谊兄弟能够得到外部投资人足够的信任，并建立了一个相对完善的公司治理结构，和过去几年华谊兄弟不断和资本打交道而积累下的丰厚经验有关。

1998年，前身是广告公司的华谊兄弟开始投资电影，而且一口气就投了《没完没了》、《鬼子来了》和《荆轲刺秦王》三部后来口碑都很好的片子。王中军和王中磊开始了自己的娱乐大亨生涯。“其实当时投资的时候并没有想到华谊会变成一家电影公司，变成娱乐传媒公司。那时候只是觉得公司需要新的出路，如果一直走之前的老路，路只会越走越窄。”王中磊说。电影只是碰巧成为这对兄弟在商业上的工具。“我们投资拍电影10年，11年前我还不知道拍电影是怎么回事儿。”王中军解释道。

其间，王中军曾和主营地产和金融的太合集团合作，在2000年3月各出资2500万元，组成了华谊兄弟太合影视投资有限公司，王氏兄弟持有50%的股权。2001年王氏兄弟又从太合控股回购了5%的股份。通过这笔投资，华谊兄弟至2004年年底，投资了一大批叫好又叫座的电影，并开辟了中国贺岁片的模式，而票房收入，也从《大腕》开始，到《天下无贼》一路高涨。

而在演艺经纪方面，华谊兄弟2000年底买下了一个经纪公司，经过几年发展，其签约演员已包括周迅、李冰冰、黄晓明、陈道明、胡军、王姬等40多位。

但此时，靠单纯的自身积累已经无法满足王氏兄弟的胃口，而且由于电影属于高投资、高回报行业，前期需要大量资金作为杠杆投入，因此王中军还是利用自己和一些企业家熟络的关系，引入新的投资方。比如在2004年到2005年前后，就引入了TOM集团、雅虎中国、分众传媒等传媒集团和其他金融投资机构。与合资时相比，王氏兄弟的财技已然提升。值得一提的是，在这次融资过程中，华谊兄弟均采用了国际流行的“股权融资+股权回购”的手法操作，公司先从其他原股东手中溢价回购股权，再向新投资者出售股权融资，由此不仅保全了影片版权的完整性和两人对公司的控股权，也强化了外部资金的流动性，以便其获利后安全退出。

这意味着在融资后，一个最重要的事实是，王氏兄弟并没有像其他公司那样，在引入投资人的同时稀释了自己的股份而减少了对公司的控制权，相反他们通过引入新股东，而加强了自己对公司的控制。

而另一方面，华谊兄弟也开始尝试利用更多的资金进入电影的大制作领域，比如投资过亿的《夜宴》；同时也尝试和海外同行启动合拍机制，与索尼－哥伦比亚、香港英皇等欧美、港台片商合拍了《功夫》、《情癫大圣》等。

紧接着，华谊兄弟开始了多元化的进一步尝试。比如在电视剧领域，其通过收购，签约了知名制片人张纪中。相比电影，电视剧的营利模式简单、回报快，能够提供稳定的现金流，这对电影业绩的起伏能起到平衡作用。电视剧的回收周期在两年左右，比电影起码快一倍。据分析，如果年产量达到华谊兄弟设定的800~1000集的目标，以平均20%的行业利润率计算，一年后每个季度都能为其带来可观的现金回报。

到了2005年年底，华谊兄弟又进行了一轮融资。再次获得资金后，王中军以换股方式收购了冯小刚电影工作室和张纪中影视制作公司，冯张两人因此成为华谊兄弟在电影和电视剧方面最重要的人物。

2007年，华谊兄弟迎来了迄今为止最大的投资者分众传媒。后者联合其他投资者向华谊兄弟注资2000万美元。这轮融资也被外界视为王中军借力资本整合行业，同时为上市作冲刺的最后准备。

此王中磊也对记者总结说：“从2004年开始，资本的力量在华谊的理念中变得非常重要。”