弹性浮动

弹性浮动是指某些国家为了避免实行钉住浮动制的呆板性对本国的束缚，使本国货币在比较大的范围内，根据本国的实际情况自由浮动。

形式

1、有限弹性制。

有限弹性浮动（有限弹性制）是指一国货币当局在规定本币与某种或某几种货币之间的货币平价基础上，允许市场汇率在货币平价的幅度区间内浮动的汇率方式。

有限弹性浮动汇率的主要形式有单一盯住的有限弹性浮动汇率和联合浮动汇率：

单一盯住的有限弹性浮动是指一国货币当局通过规定本币与某种被盯住货币之间的货币平价，并允许实际汇率对货币平价在一定范围内自由浮动的汇率方式。单一盯住的有限弹性汇率仅在少数发展中国家实行，多数为单一盯住美元，浮动幅度一般是货币平价的±2．25%。采用单一盯住有限浮动汇率增加了本币与被盯住货币之间的汇率浮动幅度，但总体上汇率浮动区间仍受严格管制。

联合浮动汇率又称为可调整的中心汇率制，主要是指欧洲经济共同体成员国依据欧洲货币联盟计划实施的对联盟内部成员国的货币之间实行可调整的盯住汇率，并规定汇率的波动幅度，而联盟内国家货币对联盟外国家的货币则实行集体联合浮动的汇率制度。上世纪70年代，随着布雷顿森林货币体系崩溃，欧洲经济共同体国家为减少国际汇率波动对成员国区域经济的干扰，促进区域内国家商品和资本的流动，推动西欧经济一体化目标，于1971年通过建立欧洲货币联盟的计划。依据该计划欧共体设立欧洲货币合作基金和欧洲货币计价单位，并于1972年4月开始实行成员国货币汇率的联合浮动。按照协议规定，参与联合浮动的西德、法国、比利时、荷兰、卢森堡和意大利等西欧共同体六国的内部，成员国货币之间实行规定货币平价下的盯住汇率，并规定汇率的波动范围；对外则实行集体浮动汇率，规定参与联合浮动的六国货币汇率的波动幅度不得超过当时公布的对美元平价的±1．125%。由此，在国际货币基金组织当时规定的各国货币对美元平价±2．25%的汇率波动幅度内，又形成一个更加狭小的区域货币同盟的浮动区间。欧共体六国货币对外集体浮动汇率在狭窄区间内波动，犹如一条在隧道中游行的蛇，故又将联合浮动称为蛇形浮动。至1996年11月底，又有奥地利、丹麦、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和芬兰等六国加入联合浮动，范围进一步扩大为12国。联合浮动的机制为以后欧洲货币诞生积累了经验和奠定了制度基础。

2、较高弹性制。

较高弹性浮动（较高弹性制）是指一国货币与外币在货币平价基础上，允许汇率由市场供求关系调节，本国货币当局对汇率的市场浮动限制较少，汇率波动幅度较大的汇率制度。在较高弹性浮动中，汇率依据市场供求关系变动的灵活较大，因而，汇率能更有效及时反映市场供求关系，自动调节平衡内外经济，但汇率受供求关系影响扩大了波动幅度，加大了对外经济活动的外汇风险。

较高弹性浮动汇率的具体形式主要有指标浮动、单独浮动和其 他管理浮动：

指标浮动又称爬行盯住或滑动平价，是指一国货币当局在规定本币与另一国货币平价的同时，再根据本国与国外的物价、国际收支、贸易、外汇储备等动态因素制定一组指标，经常性地依据该组指标的变动情况及时小幅度地调整本币与所盯住货币汇率的方式。指标浮动通过规定本外币之间的货币平价来保持汇率的基本稳定，以避免汇率剧烈波动的负面作用；同时，又依据影响汇率变化因素指标值的变动，及时调整汇率以充分反映市场供求关系，避免本币高估或低估可能产生的风险。

单独浮动又称独立浮动，是指一国货币当局不规定本币与其他国家货币之间的货币平价和汇率波动幅度，汇率由外汇市场的供求关系调节自发上下浮动的汇率方式。单独浮动下本币不与任何货币有固定的联系，基本由外汇市场供求关系调节，是在相对有限的政府外汇管制条件下，更多发挥市场机制作用的汇率安排。单独浮动的优点在于汇率水平变化基本能及时反映客观经济状况和外汇市场供求关系，汇率调整灵活而富有弹性，能较充分地发挥汇率自动调节内外经济平衡的功能。其弊端在于汇率容易遭受投机交易的冲击而加剧波动，影响国内经济与对外经贸的发展，增加汇率风险。需要明确的是，单独浮动下尽管本国货币当局对汇率的管制相对有限，但仍处于政府的外汇管制之下，与其他汇率形式相比仅是管制程度更宽松，因而，其本质上仍然属于汇率的管理浮动形式。

其他管理浮动是指由各国政府根据各国国情采用的管制相对严格而形式各不相同的汇率安排。其他管理浮动从总体上说，是在较为严格的外汇与资本管制条件下的汇率方式。如有的国家采用封闭浮动汇率方式，在实行外汇管制、货币非自由兑换和资本非自由流动的条件下，本币汇率仅由本国的外汇市场供求关系决定，本国货币当局既集中管理汇率，又在必要时干预汇率。也有国家规定本币的官方汇率，并严格控制汇率的波动幅度，通常在单日内保持汇率固定不变，单月的浮动幅度允许超过0．5%。由于管理浮动汇率相对稳定，货币当局的控制力强，比较适合金融市场基础薄弱，外汇储备不足和金融制度尚不健全的发展中国家。

从世界各国情况看，发达国家的汇率制度安排主要实行单独浮动或联合浮动，发展中国家的汇率制度安排则形式多样，总体趋势是由盯住浮动汇率向其他管理浮动和单独浮动汇率方式逐步转变。

该页面最新编辑时间为 2023年10月24日