一致预期

定义

一致预期的核心目标是力图权威性地反映市场对公司未来盈利的预期水平。它可能构成投资者在年报发布前后的重要投资参考依据。举个例子，投资者很可能因为上市公司实际经营达不到市场预期而卖出股票；相反，也可能因为实际披露的经营业绩超出市场预期而买入股票。

在国际投资实务及理论界，证券分析师（国内称研究员以区别于大众咨询分析师）的理论研究已成为当代金融学中最活跃的一个分支。实务界更在此基础上进行了大量的投资实务研究和模型建设，以至于许多国际基金以5%的额度直接投资于诸如分析师行为模型、内部人模型；同时，国际媒体在报表期所发布的一致预期（consensus data）早已显著地影响着大众的情绪和股价波动。

意义

发展中的中国证券市场在投资实务中需要引进更多的决策参照数据，一致预期数据的引入意义重大。

1、为投资者引进可决策参照的市场数据

当前的投资者普遍使用卖方或买方或自己的盈利预期数据作为定价基础，却缺乏客观存在的市场数据基础。海外成熟市场的研究表明，以自主预测数据与市场预期数据的差异作为交易决策依据，可以获得超额利润。

当行业明星研究员出具的预测数据显著超出市场一致预期时，该上市公司的股价很可能上涨；反之，当行业明星研究员出具的预测数据显著低于市场一致预期时，该上市公司的股价很可能下跌。

2、辅助投资者进行投资机会的挖掘

股票的长期收益不仅仅依赖于实际的利润增长情况，而且也取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间的差异，即股票能否超预期（年报、季报、中报财报的超预期）；

从市场角度看，投资者会追求一致预期看好的股票，而不会对预期不好的股票产生兴趣（一致预期不断上调的公司是好公司）；同时，投资者也会最求那些未来有高成长预期的股票（具有巨大成长潜力的个股），并因此给予个股或行业较高的估值，对于该类个股，投资者可能并不在意当前的业绩。而更看重未来预期的变动趋势。

该页面最新编辑时间为 2023年11月1日